В новой исследовательской записке, в которой излагаются возможные сценарии на случай, если президент Дональд Трамп уволит главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, аналитики предупредили, что независимо от того, как будут развиваться события, «это будет хаотично».

Тобиас Маркус и Чутонг Чжу из Wolfe Research написали в клиентской записке: «Мы ожидаем, как и большинство, что результат будет резко негативным для рынков, включая масштабную продажу акций и необоснованный рост долгосрочной доходности».

Компания Wolfe Research предсказала, что Верховному суду в конечном итоге, возможно, придется решать, имеет ли Трамп право отстранить Пауэлла от должности «по уважительной причине».

Анализ появился всего через несколько часов после сообщений, пошатнувших воспринимаемую стабильность руководства Пауэлла в центральном банке — сообщений, которые были быстро отозваны.

В среду утром телеканал CNBC со ссылкой на высокопоставленного чиновника Белого дома сообщил, что во вторник вечером Трамп сообщил группе законодателей-республиканцев о своем намерении «вскоре уволить Пауэлла».

Однако во время пресс-конференции в Овальном кабинете Трамп быстро опроверг комментарии своего чиновника.

«Мы не планируем этого делать», — заявил Трамп, добавив: «Я никогда ничего не исключаю… но думаю, что это крайне маловероятно, если только [Пауэлл] не замешан в мошенничестве».

Тем не менее, Трамп известен своей непредсказуемостью и имеет давнюю историю увольнения чиновников вскоре после публичного выражения им поддержки.

Что касается Пауэлла, то Трамп критиковал его на протяжении месяцев, обвиняя в отказе снизить процентные ставки в соответствии с требованиями Белого дома.

Аналитики называют эту идею «катастрофической»

Роджер Альтман, основатель Evercore и бывший заместитель министра финансов при президенте Билле Клинтоне, заявил в программе Closing Bell на канале CNBC: «Есть много плохих идей, но увольнение председателя Федеральной резервной системы — или попытка уволить его, поскольку неясно, удастся ли это сделать, — одна из худших».

Альтман назвал эту идею «ужасающей», подчеркнув явную разницу в экономических показателях между странами с действительно независимыми центральными банками, такими как США, и странами, где денежно-кредитная политика контролируется государством, такими как Турция и Аргентина, где в последние годы наблюдалась двузначная инфляция.

«Я не верю, что Пауэлл уйдет в отставку, если его об этом попросят», — добавил Альтман, предположив, что дело «в конечном итоге дойдет до суда».

Потенциальные сценарии хаоса

Аналитики Wolfe Research согласились с точкой зрения Альтмана, написав: «Если Трамп действительно уволит Пауэлла вместо того, чтобы просто оказать на него давление с целью заставить его уйти в отставку, Пауэлл, скорее всего, подаст в суд, чтобы заблокировать этот шаг».

Они задали вопрос: «Первый вопрос: будет ли Пауэлл по-прежнему считаться уволенным в ходе судебного процесса?»

Они отметили, что Трамп ранее, во время своего второго срока, увольнял комиссаров независимых агентств, и хотя некоторые из них подавали иски, чтобы восстановить свои должности, эти усилия «не увенчались успехом».

В меморандуме было добавлено: «Исключением в случае с Пауэллом является то, что он возглавляет агентство, которым руководит, — в отличие от предыдущих увольнений комиссаров, которые не были председателями, после того как Трамп уже назначил нового председателя».

«В таких случаях новый глава агентства может прибегнуть к увольнениям. Но в ФРС нет никого, кто был бы уполномочен отстранить Пауэлла».

Компания Wolfe Research обрисовала три возможных сценария, если Трамп осуществит увольнение:

- Пауэлл продолжает исполнять обязанности председателя ФРС, в то время как Трамп добивается судебного постановления о его отстранении.

- Пауэлл добровольно уходит в отставку и подает в суд на правительство, требуя восстановления в должности.

- Пауэлл отказывается уходить, в то время как Трамп пытается отстранить его от должности посредством указа.

В меморандуме предупреждалось, что третий сценарий будет наиболее драматичным, ссылаясь на недавний инцидент в марте, когда полиция была вызвана для выдворения сотрудников из Института мира США после того, как «Департамент эффективности государственного управления» Илона Маска обвинил их в незаконном проникновении.

«Само собой разумеется, — говорилось в записке, — что картина того, как Пауэлла выводят из здания ФРС в сопровождении полиции, будет крайне тревожной для рынков».

Вмешается ли Верховный суд?

Если дело перерастет в судебное разбирательство, оно, скорее всего, дойдет до Верховного суда.

Аналитики отметили, что недавно в несвязанном деле Суд дал понять, что он рассматривает ФРС как нечто отличное от других независимых агентств с точки зрения защиты, предоставляемой ее руководству.

Мнение большинства гласило: «Федеральный резерв — это уникальная, получастная организация, которая вписывается в исторически особую традицию, берущую начало от Первого и Второго банков Соединенных Штатов».

Wolfe Research пишет: «Мы считаем, что у Пауэлла есть хорошие шансы выиграть в суде, но это не гарантировано».

Они добавили, что основной вопрос заключается не только в том, поддержит ли Суд защиту отстранения председателя ФРС от должности «по уважительной причине», но и в том, ограничит ли он полномочия президента определять, что является «уважительной причиной».

Они озвучили еще один возможный сценарий: суд низшей инстанции может выдать запретительный приказ, запрещающий Трампу осуществить увольнение, и такой приказ может оставаться в силе, пока рассматривается дело.

В меморандуме сделан вывод о том, что этого будет достаточно, чтобы позволить Пауэллу завершить свой срок на посту председателя ФРС.

В ходе торгов в четверг американские фондовые индексы выросли, поскольку рынки переключили внимание на квартальные результаты корпораций.

Сезон отчетности за второй квартал для компаний, зарегистрированных на Уолл-стрит, официально начался с публикации отчетов о прибылях банков, большинство из которых показали сильные данные.

Опубликованные сегодня правительственные данные показали, что розничные продажи в США в июне выросли на 0,6% в месячном исчислении, превысив прогнозы Dow Jones, которые указывали на рост на 0,2%.

Другие данные показали, что число первичных заявок на пособие по безработице в США сократилось на 7000 до 221000 за неделю, закончившуюся 12 июля, тогда как ожидания указывали на рост до 233000.

Что касается торговли, индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,3% (или 125 пунктов) до 44 380 пунктов по состоянию на 16:28 по Гринвичу. Более широкий индекс S&P 500 вырос на 0,4% (или 23 пункта) до 6287 пунктов, а индекс Nasdaq Composite вырос на 0,7% (или 140 пунктов) до 20 871 пункта.

Цены на медь снизились на Лондонской и Шанхайской биржах в ходе торгов в четверг на фоне укрепления доллара США по отношению к большинству основных валют и сохраняющегося давления на рынки в преддверии новых пошлин США на импорт меди, которые вступят в силу 1 августа.

В ходе торгов в четверг наиболее активно торгуемый фьючерсный контракт на медь на Лондонской бирже металлов упал на 0,2% до $9617,5 за тонну по состоянию на 14:55 по местному времени.

Между тем, самый торгуемый контракт на медь на Шанхайской фьючерсной бирже снизился на 0,15% до 77 840 юаней (10 838 долларов США) за тонну.

По словам аналитиков банка ANZ в заметке, цитируемой агентством Reuters, они заявили, что объявление Трампа о введении 50%-ной пошлины на импорт меди, вероятно, в краткосрочной перспективе подтолкнет рынок США к использованию внутренних запасов, что окажет понижательное давление на цены на медь как на бирже COMEX, так и на Лондонской бирже.

Опубликованные в среду данные показали, что запасы меди на Лондонской бирже металлов выросли на 10 525 тонн, достигнув 121 000 тонн, поскольку на этой неделе официально начали работу восемь новых складов в Гонконге.

С другой стороны, индекс доллара США вырос на 0,3% до 98,6 по состоянию на 16:10 по Гринвичу, зафиксировав максимум 98,9 и минимум 98,3.

На торгах в США фьючерсы на медь с поставкой в сентябре упали на 0,6% до $5,49 за фунт по состоянию на 16:06 по Гринвичу.

В четверг цены на биткоины в целом оставались стабильными, поскольку Палата представителей США приблизилась к обсуждению серии законопроектов о цифровых активах после девятичасового застоя.

Крупнейшая в мире криптовалюта немного выросла на 0,2%, достигнув $118 747,5 по состоянию на 2:25 утра по восточному времени (06:25 по Гринвичу).

В начале этой недели биткоин резко подскочил до рекордных максимумов, превысив $123 000, но позже откатился ниже $116 000 на фоне фиксации прибыли на исторических пиках и растущих опасений по поводу тарифов США.

Законодательство о криптовалютах разрешает ключевое процедурное голосование

Поздно вечером в среду Палата представителей США с небольшим перевесом проголосовала за официальное открытие дебатов по пакету законопроектов о цифровых активах, включая Закон GENIUS, который устанавливает федеральную нормативную базу для стейблкоинов.

Голосование прошло 217 голосами против 212 после нескольких часов внутренних переговоров среди республиканцев, которые разделились во мнении о том, следует ли продвигать законопроекты по отдельности или единым пакетом.

Это голосование знаменует собой первый значимый законодательный прорыв в рамках того, что законодатели окрестили «Неделей криптовалют» — скоординированных усилий по внесению ясности в регулирование сектора цифровых активов США.

Среди других обсуждаемых законопроектов: Закон CLARITY, который призван определить, следует ли классифицировать токены как ценные бумаги или товары, и Закон о государственном надзоре за CBDC, призванный воспрепятствовать Федеральному резерву выпускать цифровую валюту центрального банка (CBDC).

Процедурное голосование во вторник застопорилось из-за внутренних разногласий среди республиканцев, но набрало обороты после вмешательства президента Дональда Трампа и спикера Палаты представителей Майка Джонсона.

Тем не менее, небольшая разница в цене и сохраняющаяся неопределенность вокруг окончательного голосования ослабили динамику, удерживая биткоин в узком торговом диапазоне.

Рынок проявляет осторожность перед финальным голосованием

Теперь трейдеры ждут результатов отдельных голосований в Палате представителей по каждому законопроекту, которые, как ожидается, произойдут позднее на этой неделе. Они могут определить, ожидает ли криптовалюта еще одного прорыва, подобного произошедшему на прошлой неделе.

В настоящее время биткоин пытается преодолеть отметку в $120 000, и многие участники рынка задаются вопросом: что может спровоцировать прорыв выше $130 000 или $150 000?

Технический анализ и институциональный спрос поддерживают биткоин

С технической точки зрения, скачок выше $120 000 в воскресенье вечером был вызван коротким сжатием на фьючерсном рынке, что спровоцировало ликвидацию на биржах, превысившую $1 млрд, согласно данным Coinglass.

По словам Рэя Салмонда, руководителя отдела рынков Cointelegraph: «На централизованных биржах не так четко виден импульс спотового рынка, необходимый для поддержания цен выше 120 000 долларов США... но сильный, постоянный глобальный спрос со стороны биткоин-ETF, публичных компаний, создающих биткоин-казначейства, и инвестиций в инфраструктуру продолжает поддерживать цену».

С публикацией на этой неделе данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) и индексу цен производителей (ИПЦ), а также с учетом того, что рынки уже приняли на вооружение очередную волну пошлин, вступающих в силу 1 августа, настроения нежелания рисковать, охватившие Уолл-стрит в начале недели, похоже, ослабли.

Несколько событий способствовали подъему настроений на рынке, включая успех президента Трампа в продвижении процедурного голосования в Палате представителей по законопроектам GENIUS и CLARITY.

Биткоин-ETF демонстрируют самый высокий приток средств за три месяца

По сообщениям, Cantor Fitzgerald и Адам Бэк близки к заключению сделки SPAC, которая может принести Cantor Equity Partners до 30 000 биткоинов.

Технические цели и предстоящие уровни сопротивления

На дневном графике биткоина подтвердилась перевернутая модель «голова и плечи», и в четверг цена закрылась выше $112 000. Технически это открывает путь к цели в районе $143 000.

Поскольку рынок фьючерсов продолжает стимулировать ценообразование и краткосрочные движения за счет ликвидаций, устойчивое движение к отметке в 150 000 долларов США, вероятно, потребует последовательных ежедневных закрытий выше отметки в 130 000 долларов США.